هزارتوی وال‌استریت

هزارتوی وال‌استریت

بازار سهام در حال حاضر سیگنال‌های متفاوتی ارسال می‌کند و در میان انبوهی از اضطراب‌های همپوشانی گرفتارشده است. پیش‌بینی حرکت بعدی آن به‌شدت به این بستگی دارد که سرمایه‌گذاران کدام روایت را باور کنند! مجموعه‌ای از نگرانی‌ها، از سؤالات مربوط به رشد شرکت‌های بزرگ فناوری گرفته تا نگرانی‌های اقتصادی گسترده‌تر، سرمایه‌گذاران را در وضعیت بحرانی قرار داده است.این محیط پر از ابهام، نیازمند یک تحلیل عمیق از نیروهای متضادی است که بر ارزش‌گذاری دارایی‌ها و تصمیم‌گیری‌های کلان اقتصادی تأثیر می‌گذارند. سرمایه‌گذاران با مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی متناقض روبرو هستند؛ ازیک‌طرف، مقاومت بخش‌هایی از اقتصاد در برابر کاهش نرخ بهره، و از طرف دیگر، نشانه‌هایی از فرسایش قدرت خرید مصرف‌کننده. برای ترسیم نقشه راه در این هزارتوی پیچیده، باید همه روایات و احتمالات را رمزگشایی کرد.به گزارش مرکز اطلاع‌رسانی بورس، یکی از محتمل‌ترین روایت‌ها، نگرانی غالب هفته‌های اخیر است: تعدادی از ورشکستگی‌های برجسته در صنایع مرتبط با مصرف‌کننده ممکن است یک ضعف اقتصادی اساسی را آشکار کرده باشد که بخش‌هایی از بخش بانکی را تهدید می‌کند. تعداد کمی از بانک‌های منطقه‌ای اخیراً برخی از وام‌های معوق را گزارش کرده‌اند. ورشکستگی یک شرکت بزرگ قطعات خودرو و یک وام‌دهنده خودرو با وام‌های درجه دو، وام‌دهندگان بزرگ‌تر مانند جی‌پی‌مورگان و جفریز را در معرض ضررهای بالقوه قابل‌توجهی قرار داده است.این نگرانی‌ها عمدتاً بر پایه کیفیت دارایی‌های موجود در ترازنامه بانک‌ها بناشده‌اند. در دوره‌های نرخ بهره بالا، هزینه استقراض برای شرکت‌هایی که به‌شدت بدهکار هستند، افزایش می‌یابد. این امر فشار مضاعفی بر جریان‌های نقدی آن‌ها وارد می‌کند و احتمال نکول (Default) را بالا می‌برد.اگر این حوادث را صرفاً مجموعه‌ای از اتفاقات جداگانه ندانیم ، این امر نشان می‌دهد که تعداد فزاینده‌ای از مصرف‌کنندگان قادر به بازپرداخت وام‌های خود نخواهند بود. این پدیده، به‌ویژه در بازارهای وام‌های خودرو و وام‌های مبتنی بر دارایی‌های تحت ریسک، نگران‌کننده است.به گفته جیمی دیمون، مدیرعامل جی‌پی‌مورگان، این مشکلات بانکی ممکن است "سوسک‌هایی" باشند که نشانه‌ای از وجود سوسک‌های پنهان دیگر در سیستم مالی هستند. این استعاره اشاره به ریسک‌های سیستماتیکی دارد که ممکن است از طریق تعاملات پیچیده بین مؤسسات مالی منتقل شوند، مانند قراردادهای مبادله نکول اعتباری (CDS) یا تعهدات تضمین‌شده بدهی (CDOs) که در صورت رکود بخش خاصی از اقتصاد، فعال می‌شوند.تحلیل ریسک اعتباری نشان می‌دهد که نسبت وام‌های معوق به کل پرتفوی وام‌ها (NPL Ratio) در برخی بانک‌های منطقه‌ای شروع به افزایش کرده است، که زنگ خطری برای سرمایه‌گذاران در مورد سلامت بلندمدت این مؤسسات است.
از سوی دیگر، نوسانات بازار پس‌ازآن آغاز شد که چین کنترل صادرات مواد معدنی کمیاب کلیدی را که برای هر وسیله الکترونیکی ضروری هستند، افزایش داد. این مواد، ازجمله عناصر خاکی کمیاب (Rare Earth Elements) که برای ساخت آهن رباها، باتری‌ها و تجهیزات نظامی حیاتی هستند، یک اهرم استراتژیک قدرتمند در دست دولت چین محسوب می‌شوند.تهدیدات رئیس‌جمهور ترامپ برای افزایش تعرفه‌های چین تا ۱۰۰ درصد، یک تنش تجاری شدید را رقم زد. این سطح از تعرفه عملاً می‌تواند زنجیره‌های تأمین جهانی را مختل کرده و هزینه‌های تولید را در ایالات‌متحده به‌شدت افزایش دهد.
دیوید گلدمن-سی ان ان